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晨会内参 早盘直通车 东吴烽火台 期货夜行线 现货报价 媒体约稿
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晨会观点20150105

 暂无作者:东吴期货 来源:东吴期货 浏览量:3437 日期:2015/1/5

今日观点:

按日浏览

1、股指期货:房地产或回暖有望提振市场,节后行情维持震荡向上    作者:田瑞

行情观点

合约

周期

趋势性质

趋势强度:

 

IF:1501

中线

★★

 

IF:1501

短线

补充说明

 

 

交易建议

合约

交易方向

交易区间

头寸周期

资金比例

止盈止损点

 

IF:1501

多单持有

 

中期

20%

 

补充说明

 

 

简要分析

【分析】节前期指震荡上涨。上周三早盘小幅高开后维持震荡走势,盘中一度震荡上行,临近尾盘收高以缩量中阳报收。其中,主力合约增仓逾七千手,收盘期指主力合约较现货升水60点,期指总持仓增九千余手扩至21.5万手。

现货方面,房地产、银行、家电和电力及公用等行业板块较大幅度上涨,此外国资改革、核能核电、新能源、沪股通50、食品安全和京津冀一体化概念板块较小幅上涨,主要指数均上涨,主板涨幅较大。

影响行情因素:利多:1、节间公布了PMI数据:除12月份制造业采购经理人指数(PMI)回落至50.1上年内低点外,非制造业上午活动指数出现回升,或意味着经济结构得到优化,其支撑经济的作用在加强;此前央行调整存贷比弹性,不论信贷还是流动性均偏利好,料短期内货币全面宽松的预期落空,但定向宽松延续可能性提升;12月北京新建住宅网签量创5年新高,同比、环比涨幅较大,年末楼市量价齐涨或印证房地产市场加速回暖趋势。利空:节日期间公布12月中国官方制造业PMI为50.1,回落至年内最低点,凸显经济上行动力不足,或需政策有所调整;此前央行调整存贷比弹性,料短期内货币全面宽松的预期落空,定向宽松延续可能性提升;房地产企业佳兆业现违约,凸显市场风险;限售股解禁数额超千亿,变现资金可能将对A股形成拖累。

 

【操作】从技术上看,期指高位震荡上行,年底最后一个交易日收阳在3600点下方,前高压力下多空博弈,下方5日均线支撑力度较大,加仓同时成交缩减,料节后将冲击前高可能性较大。

建议:投资者中线多单仍持有。

(田瑞 联系方式021-63123171,期市有风险,投资需谨慎。)

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2、国债期货:基本面偏弱叠加资金面趋松,期债维持震荡偏多    作者:田瑞

行情观点

合约

周期

趋势性质

趋势强度:

 

TF:1503

中线

震荡上涨

★★

 

TF:1503

短线

震荡偏多

补充说明

 

 

交易建议

合约

交易方向

交易区间

头寸周期

资金比例

止盈止损点

 

TF1503

多单持有

 

2周以上

20%

止损96

补充说明

 

 

简要分析

【分析】政策信息:2015年中国资本市场出现首例违约:佳兆业4亿港元贷款未还,或触发交叉违约;中央机关公车改革基本完成;中国百城房价12月环比跌0.44%,连续第8个月下跌;2014年外贸增长不达标几乎成定局,15年目标再下调;习主席再次指出“全面深化改革”,将形成良好预期。

基本面:12月份中国制造业PMI为50.1%,非制造业商务活动指数为54.1%,当月环比下降和上升幅度均为0.2个百分点,制造业PMI或企稳,环比降幅有所收窄,但经济回升动力不足。或需要更进一步政策调整来稳定增长。

债市:中国银行间市场现券平淡收官2014年,资金面总体中性偏紧。隔夜和七天质押式回购利率周三午后再跳涨,机构头寸变化较难控制,且机构年末亦倾向增加备付,午后短期资金需求仍不少,市场交投颇频繁。现券收益率当日窄幅波动,成交一般。节后将面临月初补缴存款准备金,预计周初流动性仍难摆脱紧张态势,但此后回购利率有一定回落空间,期、现两市在经济基本面和一季度配置力量支撑下,整体预期仍相对乐观。 

【操作】从技术上看,TF震荡回升走势,量能未显著增加及资金改善情况对市场影响有限,5日均线对K线压制同时下方60日均线仍有支撑,当日国债ETF走势在60日均线上方收十字星。

建议:投资者多单持有。

(田瑞 联系方式021-63123171,期市有风险,投资需谨慎。)

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3、春节之前精铜消费趋于平淡,铜价弱势震荡    作者:宋露

行情观点:

合约

周期

趋势性质

趋势强度

      

CU1503

中线

下跌

★★

CU1503

短期

调整

★★★

补充说明

 

 

交易建议

合约

交易方向

入场区间

头寸周期

资金比例

止盈止损点

 

CU1503

高抛低吸

45000-45500

日内

5%

破区间止损

补充说明

【操作策略】铜价以日内操作为主。

操作建议:Cu1503合约在45000-45500区间高抛低吸。

 

简要分析

【市场分析】展望春节之前的这段时间,无论是供应端的冶炼厂还是需求端的铜杆、管和板带箔,其开工均是全年的较低水平,尤其是中端消费行业,开工率达到全年低点。今年的主要特点是在制造业资金偏紧、铜价下跌的大背景下,铜产业链逐年萧条,如果把贸易商的破产倒闭视作铜产业链的去杠杆,那么今年这一“瘦身运动”还将继续深化,季节性的消费淡季显得更加清淡。但我们并不认为在这段时间内铜价会形成快速的、较大幅度的下跌,主要原因在于2014年年底发改委密集批准的基建项目将于春节之后开工,387号文扩宽了银行的贷款额度,将有利于引导资金进入到基建项目中。因此精铜的供需格局或许在一季度末二季度初发生转变。一季度国内外的宏观环境相对平稳,国内不可预见的风险在减少,可预见的风险可通过定向宽松来解决。国际主要体现于德国、美国债券收益率的下降和美股下跌,地缘政治和美国经济短期产生的风险对大宗商品的冲击有限。因此我们维持年报观点:一季度铜价弱势震荡。

(宋露 联系方式021-33666347期市有风险,投资需谨慎 )

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4、贵金属:欧美货币分化加剧,金银超级周或宽幅震荡    作者:万涛

行情观点:

合约

周期

趋势性质

趋势强度

 

AU1506

中线

偏空

AU1506

短期

震荡

★★

 

AG1506

中线

偏空

AG1506

短期

震荡

★★

补充说明

 

交易建议

合约

交易方向

入场区间

头寸周期

资金比例

止盈止损点

 

沪金1506

高抛低吸

235-246

短期

20%

破区间止损

 

沪银1506

高抛低吸

3340-3650

短期

20%

破区间止损

补充说明

 

简要分析

上周正值新年交替之周,金银继续横盘震荡。国际金价周初报1195.73美元,最高触及1210.74美元,最低探至1168.34美元,周幅下跌0.64%;国际银价周初报16.08美元,最高触及16.48,美元,最低探至15.55美元,周幅下跌2.01%。国内金银价格受外盘连累有限,周五结束前数日的跌势出现回升,至收盘均收出较长上引线。沪金主力收报242.65元,周涨幅1.55%,沪银主力收报在3524元,周涨幅2.41%。

上周五,美联储研报出果释放敦促加息的信号,美元应声大涨冲破91关口,非美主要货币整体回落。在新年之际,德拉杰再度发言,称必要时推出欧版QE,欧元应声下挫并刷新4年半低位1.20。美元的走强对于贵金属等商品形成压制,加上美国经济面的强劲复苏使得投资者风险偏好情绪升温,美股的高涨将削弱金银的避险功效。

本周迎来新年超级周,欧元区CPI、美联储12月会议纪要及12月的非农数据悉数登场。市场最为关注的将是欧美央行就经济数据,所释放的关于美联储加息及欧版QE推出的信号。

本周,金银恐将震荡为主。操作上,投资者前半周可逢高沽空;后半周待利空消息出尽后可逢低买入。沪金235-246、沪银3340-3650采取波段操作,注意止盈止损。

(万涛 联系方式:021-63123175期市有风险,投资需谨慎。)

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5、黑色:元旦期间消息面整体偏空,黑色或震荡调整    作者:王震 陈龙

 

行情观点:

合约

周期

趋势性质

趋势强度:

RB1505

中长线

震荡反弹

★★

I1505

中长线

震荡反弹

★★

J1505

中长线

震荡反弹

★★

JM1505

中长线

震荡反弹

★★

补充说明

交易建议

合约

交易方向

入场区间

头寸周期

资金比例

止盈止损点

RB1505

多单持有

中短线

10%

止损暂设2470-2480

I1505

多单持有

中短线

10%

止损暂设470-475

J1505

多单持有

中短线

10%

止损暂设995-1005

JM1505

多单持有

中短线

10%

止损暂设715-720

补充说明

前期各主力合约入场均价分别为:螺纹1505为2582元/吨,铁矿1505为496元/吨,焦煤1505为745元/吨,焦炭1505为1034元/吨。

简要分析:

【市场分析】上周,黑色大幅回升;反弹幅度上,铁矿石最强,螺纹钢次之,焦煤、焦炭较弱。尽管黑色下游需求端增速平稳放缓,冬季现货价格延续低迷,但期货市场的主要关注点重新回到供应端近期出现的积极变化上来,即国内钢材、铁矿石和焦煤的环比减产,进口焦煤的锐减和新环保法不久将带来的钢材生产成本上升等。现货方面,螺纹钢现货报价为2670元/吨,基差(根据期货交割品品质调整)为143元/吨(对应期货1501合约结算价);铁矿石现货报价为495元/湿吨,基差(根据期货交割品品质调整)为-7元/吨(对应期货1501合约结算价)。元旦期间消息面整体偏空,预计黑色本周走势以震荡调整为主,以消化利空,但反弹仍将延续,建议多单持有。


【操作策略】

建议:轻仓短线做多。前期各主力合约入场均价分别为:螺纹1505为2582元/吨,止损暂设2470-248元/吨;铁矿1505为496元/吨,止损暂设470-475元/吨;焦煤1505为745元/吨,止损暂设715-720元/吨;焦炭1505为1034元/吨,止损暂设995-1005元/吨。

(王震 陈龙 联系电话:021-6312 8039期市有风险,投资需谨慎)

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6、PTA:原油弱势下行,PTA 期货反弹乏力    作者:李思骅

 

合约

周期

趋势性质

趋势强度

 

TA505

中线

震荡

★★★

TA505

短线

震荡

★★★

补充说明

 

 

交易建议

合约

交易方向

交易区间

头寸周期

资金比例

止损点

 

TA505

4900-4950

 

15%

5000

 

 

 

 

 

 

 

补充说明

 

套利策略:

简要分析

【市场分析】31日周三,PTA期货主力1505合约冲高回落收上影阳线,交投重心较前一日走高,主力持仓来看,主力多头增仓,主空减仓,净空持仓减少。

宏观方面,国际原油价格在15年首个交易日继续下挫。在2014年大幅下跌46%之后仍然一蹶不振,因为美元走强和全球性供应过剩的缘故。俄罗斯和伊朗两国政府发布的数据显示,两国石油产出在2014年12月份激增至数十年来最高水平,这样的现实状况无疑会令原油市场原本就供应过剩的问题雪上加霜。与此同时,近期发布的中国、欧元区、英国乃至美国制造业采购经理人指数(PMI)都不堪入目,则加重了投资者对能源需求前景的担忧情绪。

现货方面,缺乏期货盘指引,4日PTA市场较为安静,零星报盘维持4650元/吨上下,商谈预估持稳4600元/吨。下游涤丝市场产销仍无大起色,主流产销在6-7成附近。

总体来看,原油短期弱势震荡,价格重心继续下挫。PTA供需方面,PTA工厂装置负荷逐步提升,目前开工率在76.3%附近,与聚酯工厂79.6%左右的开工率相比已经又形成了供大于求的格局,江浙织机开工维持下滑至72.5%水平,终端刚性需求偏弱。另外1月份原料PX的ACP谈判仍没有结果,其中美孚下调报价至835美元/吨,合TA成本8316元/吨,可见1月份成本重心会较当前价格水平下滑。

【操作策略】依托5日线短空操作。

(李思骅分析师联系方式0512-62938107;期市有风险,投资需谨慎)


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7、塑料:塑料主力合约补涨,中线空单逢反弹布局    作者:王广前

 

行情观点:

合约

周期

趋势性质

趋势强度


LLDPE1505

短线

震荡

★★★


LLDPE1505

中线

震荡下行

★★★


PP1505

短线

震荡

★★


PP1505

中线

震荡下行

★★

补充说明



交易建议

合约

交易方向

入场区间

头寸周期

资金比例

止盈止损点


L1505

空单入场

8600-9000

中线

20%

止损9050


PP1505

空单入场

8100-8400

中线

20%

 止损8550



简要分析

【市场分析】周三,L和PP期货高开高走收出中阳线,下方均线系统扭头向上,短线强势。持仓来看,L主力持仓上广州期货席位低位加空的1万多手空单今日全部止损离场,净多持仓增加,PP期货主力多头增仓力度较大,净多持仓增加。 

宏观面,节日期间,中国经济数据出炉但均创近月新低,显示中国经济下行压力仍大,欧元区在希腊退欧可能的风险事件搅局下信心不足,欧元指数遭遇重挫,美元指数大涨创八年半新高,国际原油价格则创五年多新低。

国内LLDPE市场窄幅整理,基本变动不大。线性期货开盘震荡上涨,但元旦假期来临,商家多数封盘,操盘热情不高。且下游询盘不多,成交零星。目前国内LLDPE主流价格在9600-10000元/吨。神华包头煤化工货源全部竞拍成交。LLDPE现货价格指数为9768(-9)元/吨,装置方面,齐鲁石化乙烯裂解装置重启,下游聚合装置开启,天津联合线性装置20日检修,沈阳化工10万吨线性27日停产检修2个月,四川石化60万吨PE装置全线停产,1月25日开启,陕西蒲城装置计划月底投产。 

大多市场PP价格大稳小动,华北地区松动迹象相对明显。聚丙烯期货小幅走高,而现货市场成交不畅,加之部分石化出厂价格涨跌不一,业者观望心态占据主流。今日华北市场拉丝主流报价在8900-9250元/吨,华东市场拉丝主流报价在9250-9650元/吨,华南市场拉丝主流报价在9500-9700元/吨。

整体来看,近期塑料和PP1月合约上表现强势,其中PP期货近月合约更是呈现升水格局,PP1409合约挤仓情景再现。主力1505合约因贴水现货幅度较大出现了补涨局面,然现货市场整体仍表现乏力,料期货主力合约的上涨持续性有限。

【操作策略】操作上,短线建议观望为主,中线投资者可以逢反弹布空。

(王广前 分析师 联系方式:0512-62938535;期市有风险,投资需谨慎)

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8、豆类:受多重利空打压,CBOT豆类整体大跌    作者:王平

行情观点:

合约

周期

趋势性质

趋势强度

 

A1505

中线

震荡

★★

 

短线

下跌

★★

M1505

中线

震荡

★★

 

短线

下跌

★★

Y1505

中线

震荡

★★

 

短线

下跌

★★

补充说明

 

 

交易建议

合约

交易方向

交易区间

头寸周期

资金比例

止盈止损点

 

A1501

观望

 

中线

 

 

 

观望

 

短线

 

 

M1505

观望

 

中线

 

 

 

逢低买入

如在2800止跌企稳

短线

10%

止损2800

Y1505

观望

 

中线

 

 

 

观望

 

短线

 

 

补充说明

 

 

简要分析

【市场分析】由于元旦小长假期间,CBOT豆类整体大跌。其中既有南美大豆生长良好的基本面利空,又有美国ISM制造业指数下降美元创新高的宏观面利空,也有美豆跌破60日均线的技术面利空。因此,短期来看市场利空氛围较为浓厚,预计对今日国内豆类将有较大的拖累。假日期间,国内豆粕现货下跌30-60元/吨,豆油下跌40-70元/吨。我们预计今日国内豆粕1505合约将回探前低2800附近的支撑,而豆油1505将回探至5600附近。

【操作策略】操作上,在节前,我们建议无仓过节。今日关注豆粕1505合约能否在2800附近获得支撑,如果在2800附近止跌企稳,则建议多单逢低买入,止损2800,如果跌破2800,则继续观望,不建议追空。豆油暂时维持观望。

(王平 农产品高级分析师 联系方式:021-63123065期市有风险入市需谨慎)

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9、菜粕:外盘大跌,关注2200附近支撑    作者:王平

行情观点:

合约

周期

趋势性质

趋势强度

 

RM505

中线

震荡

★★

 

短线

下跌

★★

补充说明

 

 

交易建议

合约

交易方向

交易区间

头寸周期

资金比例

止盈止损点

 

RM505

观望

 

中线

 

 

 

逢低买入

如在2200附近止跌企稳

短线

10%

止损2200

补充说明

 

 

简要分析

【市场分析】元旦小长假期间,CBOT豆类整体大跌,这里面既有基本面因素,又有宏观面因素,也有技术面因素。基本面方面:南美天气情况理想,巴西和阿根廷大豆生长良好,增产预期进一步提振。宏观面方面:美国ISM制造业PMI意外创半年新低,欧央行强烈暗示宽松,美元指数创下近九年新高突破91.00。技术面方面:美豆跌破60日均线支撑位,且短期均线均掉头往下,目前美豆价格再度逼近1000美分关口。

【操作策略】预计受此影响,今日国内菜粕也将跟随下跌,不过我们认为菜粕在2200附近有一定支撑如果在2200附近止跌企稳,多单可逢低买入。

(王平 农产品高级分析师 联系方式:021-63123065期市有风险入市需谨慎)

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10、白糖: 外糖再创新低,郑糖反弹或将结束    作者:曹凯

行情观点:

合约

周期

趋势性质

趋势强度

 

白糖1505

中线

震荡

★★★

 

短线

补充说明

 

 

交易建议

合约

交易方向

交易区间

头寸周期

资金比例

止盈止损点

 

白糖1505

观望

 

中线

 

 

 

 

逢高做空

4640-4660

短线

5%

止损4700

补充说明

 

 

简要分析

【市场分析】

1、道琼斯纽约消息 因原油价格走低而承压,本周三ICE糖价小幅下跌,至三个月低位。当日1503主力合约收市价14.52美分/磅,收跌0.09美分,盘中下跌至9月24日来最低位14.47美分/磅;1505合约收市价14.92美分/磅,收跌0.09美分。库存充裕令原糖期货在2014年累计下跌11.5%,为连续第四年下挫。在周四新年假期前,市场交投清淡。原糖价格因油价下跌而受压。油价下跌令甘蔗为原料的乙醇的竞争力下降。

2、14/15榨季云南普通糖料蔗收购首次结算价为420元/吨,糖料蔗收购价格与蔗糖价格联动挂钩、二次结算,与5800元/吨的平均销售价格联动挂钩,联动挂钩系数为5%,较广西和海南的首付结算价高一些。

3、据市场传言,目前保税区有60万吨原糖未报关,根据到港时间推断,这批原糖的成本在15.5美分附近,配额内有500-600的利润,如果货主选择在15年1月份集中报关,将至少压低现货糖价200元左右。

4、据不完全统计,截至12月30日广西已有89家糖厂开榨,已开榨糖厂日处理产能达62万吨/每日,已占全区开榨总产能的91%;云南省截至12月30日云南已有15家糖厂开榨; 海南省截至12月30日海南省已有5家制糖企业开榨。

【操作策略】

短期内郑糖1505合约采取逢高做空的策略,入场区间为4640-4670,止损点位为4700.

(曹凯 联系方式:021-63123177期市有风险,投资需谨慎)

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