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【特朗普上台政策释放存在变数,美元指数面临十字路口选择】

 暂无作者:万涛 来源:东吴期货 浏览量:1086 日期:2017/1/18

美元指数来到了关键点位,100.5是目前美元指数的关键支撑位,也是自去年总统大选特朗普获胜后首次突破的重要阻力位。一旦美元跌破支持位确立,去年12月建立的103高点是本轮美元牛市的阶段性的顶部,不排除一季度美元重新进入100点下方的宽幅震荡行情。美元指数年初以来连续下行,创一个月以来新低,与去年四季度“特朗普效应”消退有关。特朗普政策包含的“基建投资+企业减税+金融监管松绑”刺激了美国经济增长前景和通胀预期,推升了美元和美股齐涨,避险资产诸如金银、美德债和日元受到了打压。

本月20日,特朗普将正式入主白宫,政策落实的可行性将面临市场的检验。在特朗普新政尚未最终落地前,将面临诸多不确定性。如果2017年特朗普新政令美国经济复苏和通胀低于预期,美元、美股将进一步压制,反观避险资产将获得资金的青睐。

图:美元指数阻力/支撑位变化

昨日美元指数再度下跌,日跌幅达到1.25%为年初以来的新高,盘中一度击破此前的重要支撑位100.45,最低探至100.26.特朗普上周五表示,美元“过于强势”,并指明了部分因中国央行压低了人民币的汇率。市场本周重新修正了此前对美国经济增长和财政政策的乐观预期。其次,英国首相MAY正式发表“脱欧路线图”,称英国不会寻求欧盟的部分成员国身份,不应当“半推半留”,不会延长在欧盟单一市场的成员国身份,消息公布后英镑瞬间大涨,不但收复了此前的下挫还创了新年以来的新高,典型的买预期卖事实。英镑的大涨间接地削弱了美元指数回落。再者,习主席在达沃斯论坛上发表经济金融和贸易讲话,指出中国经济2016年料保持在6.7%,继续贯彻经济全球化进程,不打算通过本币贬值来提升贸易竞争力(不主动打货币战),认为贸易战只会两败俱伤(暗指中美贸易),人民币兑美元走升,间接地打压贸易加权的美元指数。

图:美元指数日线走势关键点位

本周六特朗普正式登基,市场为对冲特朗普新政带来了不确定性(经济增长和通胀低于或超预期),提前布局避险资产,金银、日元及美德债成为机构资产配置型的选择。对于贵金属而言,美元走势的变化将中短期影响金银走势。目前美元在100.45面临破位的风险,一旦特朗普上台发表“打压”美元的言论,美元将重回去年前半年百点以下的宽幅震荡行情,第一目标为99.3,第二目标位98。国际金价在1218美元一线若能站稳,下一目标位1248美元;国际银价若能重上250日年线,下一目标位17.7美元,第二目标位18.36美元。国内市场,金银受到人民币兑美元双向大幅波动影响,涨幅略逊外盘,但是长线走势依然跟随外盘。因此,在外围市场不确定性和风险犹存的条件下,国内投资者继续持有做多。
风险提示:特朗普20日上台发表的政策计划与预期的偏差超过预期